最近では、鉄鉱石先物価格を含め、黒先物品種の全般的な上昇が目立っています。2月20日終値、鉄鉱石主契約は917元/トン、日中3.21％上昇。
2月14日以来、鉄鉱石先物価格は1トン当たり835元から一気に上昇し、900元の大台を突破、6営業日で8％以上上昇し、9カ月以上ぶりの高値を更新したことがわかった。
海通先物のアナリスト、邱宜紅氏はチャイナ・タイムズに次のように語った。「鉄鉱石は2月中旬の上昇相場で最も顕著な値上がりを見せ、1月30日に新高値を更新したのは黒字カテゴリーの中で唯一だった。その理由は」この先物価格が新高値を更新したことは、安定したマクロ成長を背景とした需要回復の促進だけでなく、外部の鉄鉱石先物価格の上昇にも関連している。」
2月21日15時、鉄鉱石主契約は919元/トンで終了。中国鋼鉄先物アナリストの趙毅氏は、流れは需要偽装期間に入っており、需要が期待に応えられるか、あるいは予想を上回るかはまだ分からず、4月中旬から下旬まで続く可能性があると考えている。
製鉄所はより高い稼働率で稼働している
香港エコノミック・タイムズは2月17日、HSBCが今年の中国の国内総生産（GDP）予想を5％から5.6％に引き上げ、中国は予想よりも早く経済活動を再開しており、サービスや商品の滞留需要が牽引するだろうと報じた。回復へ。ＨＳＢＣのリポートは、パンデミックの最悪期は過ぎ、第１・四半期の経済実績への足かせにはならない一方、消費と過剰貯蓄が回復を加速し、経済を軌道に乗せるさらなる後押しとなる可能性があると述べた。
一方、KPMGによると、中国は今年5.7％の成長が見込まれており、世界経済の成長の主力となる。国家統計局によると、2023年1月の中国の製造業PMIは50.1%で、2022年12月から3.1ポイント上昇した。非製造業PMIは54.4%で、2022年12月から12.8ポイント上昇した。業界関係者らは統計を通じてこう述べた。同局のデータによると、経済は力強く回復している。
「近い将来ブラックシステムに影響を与える主なロジックは、下流の需要の立ち上がりです。第三者機関の調査によると、2023年2月14日時点で国営建設企業の稼働再開率は76.5％で、前月比38.1ポイント増加した。」中国鋼鉄先物アナリストの趙毅氏がチャイニーズタイムズの記者に語った。
データによると、2月10日から2月17日までの国内247の製鉄所の稼働率は79.54％で、前週比1.12％、前年比9.96％増加した。高炉製銑能力稼働率は85.75％で、前月比0.82％、前年比10.31％上昇した。製鉄所の利益率は35.93%で、前月比2.60%減、前年比45.02%減となった。1日当たりの平均溶鉄生産量は2,308,100トンで、前四半期比で21,500トン、前年同期比で278,800トン増加しました。1日当たりの平均溶鉄生産量は6週間連続で回復し、年初から4.54％増加した。全国の建材取引量も２月１０日の９万６９００トンから２月２０日には２万１００トンに回復した。
趙儀氏によると、上記のデータから、春節後の最初の2週間と比べて、旧暦1月15日の元宵節後の下流企業の営業再開率が大幅に増加したという。需要がブラックセクターを押し上げ始め、鉄鉱石先物価格も過去最高値に達した。
しかし、一部の内部関係者は、鉄鉱石先物の主契約価格は今年も上昇を続けているものの、価格と上昇率の全体的なパフォーマンスは依然としてプラッツ指数、SGX、ポートスポット価格よりも弱く、価格パフォーマンスが低下していることを示していると述べた。中国先物市場の株価は外部価格と比較して依然として安定している。一方、国内鉄鉱石先物取引は現物受け渡し方式を採用しており、規制上のリスク管理措置は比較的厳格である。市場はよりスムーズかつ秩序正しく運営されます。ほとんどの場合、先物価格と上昇率はプラッツ指数や海外デリバティブよりも低くなります。
鉄鉱石の高騰に関して、大連取引所は最近、市場リスクに関する警告通知を発表した。最近、より不確実な要因、鉄鉱石およびその他のさまざまな価格変動が市場操作に影響を及ぼしている。すべての市場主体は、合理的かつコンプライアンスに従って参加し、リスクを防止および管理し、市場の円滑な運営を確保するよう求められます。同取引所は今後も日々の監督を強化し、あらゆる種類の違反行為を真剣に調査・処罰し、市場の秩序を維持していく。
鉄鉱石価格の上昇により、港湾における鉄鉱石在庫が過剰になる可能性はありますか?港における鉄鉱石の出荷状況はどうなっていますか？これに対し、邱宜紅氏はチャイナタイムズに対し、ポート45の鉄鉱石在庫は先週末時点で1億4110万7200トンに増加し、前週比で100万4400トン増加し、前年比では1923万3300トン減少したと語った。年。入港日数は引き続き減少し、同期間で最低レベルに低下した。鉱種別では、細鉱石の在庫は基本的に同時期の平均水準を下回っている。先週、塊鉱石とペレット鉱石の在庫が最も明らかに上昇しました。塊鉱石とペレット鉱石の在庫は同時期の高水準であり、鉄精鉱粉末の在庫は同時期の高水準で安定していた。
「ソースの観点から見ると、先週の主な増加はオーストラリアとブラジルによるものであり、今年これまでのところ最も明確な変動上昇傾向であるが、昨年と比較するとまだ大きなギャップがあり、先週はオーストラリアとブラジルの鉱山だった」在庫の基本的な安定した実績、オーストラリアの鉱山は依然として同時期の低水準にある、在庫圧力は比較的軽い、高品質のブラジルの鉱山在庫は依然として同時期の高水準で安定しているが、また、同時期の同時期よりもはるかに低い去年。」と邱宜紅さんは言いました。
需要偽装期間に入った
鉄鉱石の価格は今後どうなるでしょうか？「我々の観点から見ると、鉄鉱石先物価格に影響を与える主な要因は2つある」と邱宜紅氏はチャイナ・タイムズに語った。「1つは需要の回復であり、もう1つは政策規制です。」鉄鉱石の需要は依然として利益調整に大きく依存している。製鉄所２４７社の利益率は今年５年連続で上昇し、１９．９１％からピークの３８．５３％まで回復したが、先週は３５．９３％に再び低下した。
「これは、前年度と比較すると依然として非常に大きな差であり、鉄鋼利益の回復プロセスが依然として特定の困難な障害に満ちていることを示しています。回復プロセスは一夜にして達成するのが難しく、製鉄所から輸入された鉱山から入手可能です」歴史的な低水準の日々が続いており、製鉄所の利益は常に損益のぎりぎりで推移しており、これが依然として製鉄所の補充リズムに影響を及ぼしており、補充リズムは依然として遅い。」邱宜紅さんは語った。
データによると、現在247の製鉄所が鉄鉱石を輸入している在庫は9,237万1,000トン、貯蔵と消費の比率は32.67日であるのに対し、64の製鉄所の輸入平均日数はわずか18日で、歴史的に絶対的な低水準、低水準の期間にある。鉄鋼原料在庫は、生産再開後の鉄鉱石需要の潜在的な最大の増加となった。

Qiu Yihong氏は、先週から鉄鋼生産と在庫データも確認できると述べた。一方で、長工程生産の全体的な回復は障害のより明らかな兆候であり、長工程鉄筋の生産は基本的に大幅に増加せず、春節後の鉄筋生産の回復は基本的に生産再開に寄与している。短いプロセスで。一方で、製鉄所の蓄積された圧力は上層部にあるため、長期にわたるプロセスで生産を再開する意欲も問われることになる。また、スクラップは依然として溶鉄価格に対して割安であり、スクラップのコストパフォーマンスの利点も鉄鉱石の需要には一定の限界があるため、鉄鉱石の需要スペースの回復は依然として期待される。これは、鉄鉱石先物の将来の価格に影響を与える主要な要因でもあります。

データはまた、2 月 16 日の週に、Mysteel が数えた 64 個の焼結体に利用可能な日数が​​ 18 日間あったことも示しました。これは、前週から変わらず、前年比で 13 日減少しました。「短期から中期的には、鉄鉱石の需要と供給の両方が回復しています。供給側は、依然としてオフシーズンの鉱山出荷が主流であり、供給は低いことが示されていますが、将来は回復する可能性があります。需要面では、春節後の下流企業の生産・作業再開の傾向は変わっていない。本当の試練は、現実が期待に応えられるかどうかだ。」邱宜紅さんは語った。

趙毅氏がチャイナ・タイムズに対し、1月は需要が弱い時期だったが、鉄鉱石と完成品は引き続き堅調で、これが春節休暇後の強い期待の背景にあると語った点は注目に値する。現在は需要偽装期間に入っており、4月中旬から下旬まで続く可能性がある。休暇明けに生産と作業が再開された後、3月と4月の需要が予想を満たすか、あるいはそれを上回るかどうかはまだ不明だ。

期待と現実の適合が、今後のブラック産業チェーンに影響を与える鍵となるだろう。趙毅氏は、鉄鉱石先物価格には温かい期待が含まれているが、上昇傾向を継続したいのであれば、より現実的な最終回復を確認する必要があると述べた。そうでなければ、鉄鉱石先物価格は逆圧力に直面することになる。

「鉄鉱石先物価格は短期的には最高値を更新する可能性が高い。長期的に見ると、製鉄所の利益は低く、不動産業界の下落傾向は変わっておらず、鉄鉱石先物は下流の不確実な状況の中で上昇を続ける条件が整っていない。」趙儀は言った。